1藥網母公司111集團去年上市后，醫藥電商企業對于資本市場蠢蠢欲動。近日，國內醫藥電商B2C平臺健客也傳來2019年擬赴美上市的消息。醫藥電商對于資本的渴望依然強烈，根據記者不完全統計，在過去的2018年，包括健客、藥兜網、七樂康、藥師幫、叮當快藥、阿康健康等多家企業獲得融資，平安好醫生和111集團的上市也拉高了2018年醫藥電商行業融資額度的整體水平。

　　2005年，一紙《互聯網藥品交易服務審批暫行規定》為企業通過互聯網銷售非處方藥開了口子，醫藥電商行業啟幕。不過，多位業內人士向記者表示，經過十余年的發展，醫藥電商企業多數依然“賠本賺吆喝”，因此資本的支撐變得尤為重要。

　　資本的逐利屬性也驅動醫藥電商企業的變革，如何摘掉“普遍虧損”、尋找到賺錢的模式是目前醫藥電商共同面對的考題。

　　醫藥電商的“虧損病”

　　“醫藥電商小玩家的日子不好過，難度比較大，如果想要做到前幾名，首先要有對于虧損的忍耐?！比涨?，在接受記者采訪時，國藥健康在線有限公司（以下簡稱“國藥在線”）CEO王樂天如是稱。

　　這也是多位行業人士的共識。1藥網母公司111集團的上市，揭開了醫藥電商的盈利真相。111集團包括B2C模式的1藥網、B2B模式的1藥城以及從事互聯網醫療的1診平臺。其中，1藥網是國內首批在線零售藥店，也貢獻了111集團的主要收入。

　　111集團招股書顯示，2018年上半年111集團營業收入7.309億元，虧損1.296億元。虧損額度相比2016年的3.634億元和2017年的2.493億元，有收窄跡象。醫療戰略咨詢公司LatitudeHealth合伙人趙衡評價，帶著虧損的成績上市，這也意味著整個醫藥電商的市場已經到了一個轉折的關頭。

　　資深行業人士邵清在醫藥電商行業沉浸多年。他介紹，國內醫藥電商可以被分為幾大類：B2C、B2B以及O2O三種模式。B2C模式又包含平臺類和自營類，前者市場規模達700億元左右，例如阿里、京東等平臺；后者規模為100億元，包括1藥網、康愛多、七樂康、德開醫藥等。

　　邵清介紹，平臺類企業的崛起為2005年-2012年間發展平平的醫藥電商行業帶來爆發式增長，2012年天貓醫藥開館，就此開啟醫藥B2C電商“拼流量”的競爭模式。

　　康復之家合伙人、CEO康凱將其總結為“靠流量賣貨”，即各平臺用互聯網高補貼沖流量的模式來運作，在短期內都獲得了一定的營收快速增長。但藥品與其他產品不同，用戶的目的性非常明確，很難會通過爆款來帶動其他產品的銷售。

　　王樂天也認為，對于消費者來說，可以貨比百家。B2C平臺間的同質化競爭嚴重，很多平臺的做法就是用利潤相對高的品類補貼另一些品類的虧損。

　　為了獲取更多的銷量，醫藥電商殺入了價格戰。對此另有不愿具名的電商行業人士感嘆道：“行業缺乏自律，一些品類壓價壓得太狠?！眱r格戰帶來的低利潤、甚至無利潤，流量和營銷構成的高成本，成為壓在醫藥電商頭頂上的幾座大山。

　　如何減壓？似乎更多的企業瞅準了B2B。B2B醫藥電商平臺主要為機構服務，其采購方主要為醫院、基層醫療機構、零售藥店等。111集團旗下的1藥城便是B2B模式，阿里健康也在逐年加大對這一領域的投入。在趙衡看來，B2B業務也有其弊端，即表面上看來能夠獲得一定體量并減少虧損，但是隨著大型藥店的并購日益激烈，小型藥店的數目減少，需求未來也將降低，從長遠看，這一市場也將是日漸萎縮的。

　　另一類O2O平臺是后來者，邵清介紹這一類平臺市場規模在20-30億元左右，企業對于這一模式的熱情高漲，各家仍在探路階段。

　　值得一提的是，處方藥網售一直處于未開放狀態，這也使得各平臺只能摸索前行，一旦劃定政策紅線，很多企業的業務也將受到沖擊。

　　念好“新零售”的經

　　在醫藥行業有個共識，受其產品的特殊性影響，互聯網給醫藥行業帶來沖擊遠不如傳統百貨業、3C行業受到的影響。但是醫藥行業的互聯網化也被看作是趨勢。2018年國務院辦公廳發布的《關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》，從政策層面予以了肯定與鼓勵。那么醫藥電商應該如何發展？如何尋找盈利破冰的模式？

　　康凱于2018年加盟康復之家集團之前，曾任阿里健康董事、天貓醫藥健康總經理，更早之前他曾在金象網、1藥網、好藥師等多家醫藥電商企業任管理職務?？祻椭移煜履壳皳碛嗅t藥電商網站德開醫藥，并在線下布局了百家以上的醫療器械連鎖門店。

　　在康凱看來，不僅僅是在線上零售領域，“新零售”將為整體醫藥零售行業開啟更多的想象空間，包括盈利模式的新探索?！八^新零售首先得是好零售，得是盈利的零售?！笨祫P如是強調。他結合醫藥行業的特殊性提出，醫藥行業的新零售應該是數據化運營能力基礎上的人、貨、場的重構?！靶铝闶圩畲蟮奶攸c就是解決個性化的需求，健康行業的特點不在于產品的個性化，而是在于用戶需求的個性化，例如，對于糖尿病患者來說，每個患者的情況都是不一樣的。傳統的健康行業銷售模式是貨、場、人的關系，未來我們要轉變成為人、貨、場?！笨祫P說。

　　在這樣的思路下，康凱認為，電商未來也要回歸到“場”的一部分?！霸谫u貨時代，人們愿意把電商看作是一個渠道，基本邏輯還是賣什么貨、線上便宜還是線下便宜的問題，大大低估了電商這個場景能夠帶來的價值?！?/p>

　　邵洋也認同康凱的說法：“過去這么多年，人、貨、場的關系一直沒有發生變化”。在他看來，未來通過O2O的形式、數據化賦能的模式，指導供貨，從而解決“賣難”的問題。

　　2015年成立的國藥在線是一家年輕的醫藥電商公司，在成立之初，國藥在線的定位就被明確為中國醫藥集團的電商平臺。中國醫藥集團為這個新平臺帶來的資源就是全國范圍內擁有的400多家商業公司?；谶@個龐大的網絡，王樂天理解的新零售是區域范圍內的新零售?！皰侀_OTC、保健品、醫療器械等品類不談，在處方藥領域，若政策明朗，醫藥行業的特殊性決定了首診是在醫療機構完成的，而隨后的復診和慢病的診療可以由零售服務商來完成。因此我認為未來的趨勢是區域范圍內的新零售，就近藥店和零售服務商的店取和店送模式，使得服務范圍得到延展?！蓖鯓诽毂硎?。

　　在多位業內人士看來，線上與線下的融合更加適用于醫藥行業。趙衡也補充道，醫藥電商未來更多會扮演線下藥店附屬的角色。一些醫藥電商公司若能夠成功轉至線下，也會因為帶有線上發展的經驗而有效推動信息化變革，為新型的藥品零售模式探路。